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퀀트의 투자 전략 전략1. 주식 스타일 중단기 배분 전략(ETFs, 주식포트폴리오) 중기 : 기업의 이익 측면 접근 단기 : 센티먼트 측면 접근 예_국민연금의 120조 국내 운용방식 (1) 50% 국민연금에서 패시브 전략 (2) 50% 운용사(60조) - 30조(50%) 패시브 - 30조(50%) 액티브 : 15조 코스피 연동(지수복제), 15조 운용사에 따라 다름 단, 기관 운용력의 패시브 전략이 70-80%는 액티브 퀀트(국내 배당주가 트렌드) 전략2. 펀더멘털 주세(장기) 베팅으로 롱-숏 및 BM대비 포트폴리오 알파 전략 전략3. 가격활용 종목 롱-숏 전략 : 차익거래(매매차익을 얻는 거래) 페어트레이딩(두자산 가격의 괴리가 커졌을때 진입 좁혀졌을때 청산) 전략4. 버텀업 수급을 좌지우지하는컨센서스..

Study 2020. 2. 4. 07:26

※ 먼저 금융업계의 생태계를 이해하자.(나만의 방법을 해석한다면?) 1. 물주(갑) : 국민연금(해외주식 약 120조, 국내주식 약 120조), 보험사, 우정사업본부, 기타 연기금 2. 하청업체 : 운용사, 자문사 등 -> 운영을 하여 수익 창출(많은 자금을 유치하면 수수료 증가) 3-1. 두 곳에 정보 제공 증권사 애널리스트 3-2. 증권사 펀드매니저 : 하청업체의 자금을 유치해야하는 입장(펀드 판매) 단, 물주는 너무 많은 수익을 좋아하지도 않고, 너무 적은 수익을 원하지도 않는다. 딱 시장 수익률만 바란다. 그래서 물주가 원하는 대로 펀드와 운영사의 자금이 움직인다.(즉 이곳은 대박은 없다.) 가격(Price) = 주당순이익(EPS) * 주가수익비율(PER) 주당순이익(EPS) = 당기순이익 / ..

Study 2020. 1. 24. 07:37

3. 시장분석(자산별 기대수익과 위첨찾기) 3-1. 주식 판단지표 (1) 상대평가 - PBR / PER : 역사적 밴드(높낮이)를 통해 평가, 국가별 상대비교 방식을 통해 평가 - 시가총액/GNI : 시가총액/국민소득 지표는 각국 증시 프리미엄 비교를 위한 대용지표로 사용한다. (2) 절대평가 - 일드갭(PER역수-국채수익률) : 평균적으로 국채수익률은 3년 만기물, EPS는 12개월 Fwd EPS를 사용하여 스프레드를 산출한다. 증시 저평가 정도 측정 선진국증시의 경우, BM국채인 10년 만기물을 적용한다. - 배당수익률(시가배당금/평균주가) : 배당수익률과 3ㅕㄴ 구고채 수익률 비교 예_SRET-Global X SuperDividerd : 글로벌 리츠 30개사 투자 배당률 연 8.27% - 시장전체 ..

Study 2020. 1. 23. 07:05

자산배분 전략 기본원칙 (1) 현명한 자산배분에 가장 중요한 것은 '계량적 모델'이다. (2) '경기사이클'만 정확히 알면 자산 시잔의 트렌드를 잘 맞출 수 있다. (3) 위험자산과 안전자산 가격을 결정하는 가장 중요한 것은 '이벤트'이다. (4) 자산시장분석에 있어서 가장 중요한 것은 '정부나 중앙은행 정책'이다. (5) 해외자산 전략에 가장 중요한 것은 해당 지역의 '고유 경기 요인'이다. (6) 자산 가격은 경기와 금융 컨디션이 만드는 '적정수순'에서 크게 벗어나지 않는다. 자산 가격을 결정하는 요소 (1) Quality : 경기, 기업실적 (2) Liquidity : 이자율, 금리, 기회비용 등 자산의 가격을 현제의 가격으로 계산을 할 때 사용한다. (3) Event : 무역전쟁, 트럼프, FOM..

Study 2020. 1. 21. 07:33

경제전망 [2부 이행 경제와 정책조율] 1. (정책) 이행과 한계, 조율 1-1. 이행 : 미국이 신용경제에서 생산경제로 전환(1995년~2000년 미국모습에 집중) 4차산업, 셰일혁명, 보호무역으로 인한 변화 시작->신흥국 경상수지 악화 (단, 아직 준비가 부족한 시점) 1-2. 한계 1) 미국 : 하나, 생산경제 걸음마 단계 / 둘, 신용팽창 후유증 / 셋, 반쪽에너지, 금융시장연계 하지만, 꾸준히 생산경제로 전화을 하기 위해 정책적으로 노력 중 ※ 셰일오일(경질유) 단가 40-50달러, 미국 정유회사 정제시설(중질유_베네수엘라)에 맞춰 져 있어 변경하는 시간이 필요. 2) 중국 : 중국에 있는 미국기업, 공장에 많은 중국인 취업상태, 미국기업의 매출감소 및 공장 이전시 중국에 실업자 대량 발생 가능..

Study 2019. 12. 12. 09:23

경제전망 [1부 : 거시경제 기초 세미나] 1. 경제로본 자사시장의 이해(주식시장) KOSPI = 기업이익 / 시장할인율 기업이익 : 경기의 영향을 받음(경기는 추세와 순환의 영향을 받음) - 추세 = 인구, 자본스탁, 생산성 1) 인구 : 예_ 잠재성장율(한국) 감소 = 출산감소, 사망감소, 이민자 감소, 2028년 이후 부터는 인구감소가 예상됨. 2) 자본스탁 : 투자(토목과 건설투자로 구성) 예_기업의 설비투자 ->미국과 한국의 총자본형성 증가율은 계속적으로 둔화. 잠재성잘률 하락 우려 3) 생산성 : 한국의 경우 제조업의 생산성은 높지만, 서비스업의 생산성은 낮다. 서비스업의 생산성이 낮은 이유 : 인구밀집도가 높음, 서비스에 대한 지불의사가 낮음(지식재산권 가치인증X) - 순환 = 수요, 재고 ..

Study 2019. 12. 11. 09:19