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3. 시장분석(자산별 기대수익과 위첨찾기) 3-1. 주식 판단지표 (1) 상대평가 - PBR / PER : 역사적 밴드(높낮이)를 통해 평가, 국가별 상대비교 방식을 통해 평가 - 시가총액/GNI : 시가총액/국민소득 지표는 각국 증시 프리미엄 비교를 위한 대용지표로 사용한다. (2) 절대평가 - 일드갭(PER역수-국채수익률) : 평균적으로 국채수익률은 3년 만기물, EPS는 12개월 Fwd EPS를 사용하여 스프레드를 산출한다. 증시 저평가 정도 측정 선진국증시의 경우, BM국채인 10년 만기물을 적용한다. - 배당수익률(시가배당금/평균주가) : 배당수익률과 3ㅕㄴ 구고채 수익률 비교 예_SRET-Global X SuperDividerd : 글로벌 리츠 30개사 투자 배당률 연 8.27% - 시장전체 ..

Study 2020. 1. 23. 07:05

2. 자산배분전략 2-1. 자산배분전략 방법 (1) Risk - Return Profile(위험 - 수익 설계) : 위험 = 변동성이라고 할때, 변동성이 높은 자산은 낮은 배율로 투자 (2) Modeling : 시장의 국면분석(예_경기의 사계절)방법을 적용 (3) Maket Phase(시장의 단계) : 경기의 사계절 사이에는 변동성이 존재한다.(그래서 정확한 예측이 어렵다.) 예_현제의 시장은 새로운 봄의 시작인가? 아니면 겨울이 되기전의 변동성인가? (4) Stategy(전략) : 방향성, 장기적인 원칙과 기준을 가지고 해야하다. 예_목표수익률, 위험한도, BM(bench mark : 펀드의 운용성과를 비교하는 기준), 목표자사배분, 자산카테고리의 정의, 투자제약조건 설정 (5) Tactics(전술) ..

Study 2020. 1. 22. 07:24

자산배분 전략 기본원칙 (1) 현명한 자산배분에 가장 중요한 것은 '계량적 모델'이다. (2) '경기사이클'만 정확히 알면 자산 시잔의 트렌드를 잘 맞출 수 있다. (3) 위험자산과 안전자산 가격을 결정하는 가장 중요한 것은 '이벤트'이다. (4) 자산시장분석에 있어서 가장 중요한 것은 '정부나 중앙은행 정책'이다. (5) 해외자산 전략에 가장 중요한 것은 해당 지역의 '고유 경기 요인'이다. (6) 자산 가격은 경기와 금융 컨디션이 만드는 '적정수순'에서 크게 벗어나지 않는다. 자산 가격을 결정하는 요소 (1) Quality : 경기, 기업실적 (2) Liquidity : 이자율, 금리, 기회비용 등 자산의 가격을 현제의 가격으로 계산을 할 때 사용한다. (3) Event : 무역전쟁, 트럼프, FOM..

Study 2020. 1. 21. 07:33