신과함께 주식아카데미 2강 - 2_김한진 : 자산배분전략

2. 자산배분전략

2-1. 자산배분전략 방법

(1) Risk - Return Profile(위험 - 수익 설계)

: 위험 = 변동성이라고 할때, 변동성이 높은 자산은 낮은 배율로 투자

 

(2) Modeling

: 시장의 국면분석(예_경기의 사계절)방법을 적용

 

(3) Maket Phase(시장의 단계)

: 경기의 사계절 사이에는 변동성이 존재한다.(그래서 정확한 예측이 어렵다.)

예_현제의 시장은 새로운 봄의 시작인가? 아니면 겨울이 되기전의 변동성인가?

 

(4) Stategy(전략)

: 방향성, 장기적인 원칙과 기준을 가지고 해야하다.

예_목표수익률, 위험한도, BM(bench mark : 펀드의 운용성과를 비교하는 기준),

    목표자사배분, 자산카테고리의 정의, 투자제약조건 설정

 

(5) Tactics(전술)

: 목표수익률에 따라 단가의 투자비중을 조절(주식, 부동산, 채권, 금, 대기성자금)

 

(6) Vehicle(방법)

: 직접투자, ETF, 펀드, 국채, 회사채, 원자재, 예적금 등의 방법 중 선택

 

 

2-2. 안전자산과 위험자산

(1) 안전자산

- 미국채 벤치마크 : 기간별로 장기금리의 방향성에 따라 안전자산의 기대수익 추정,

                         장기 인플레이션은 중장기 금리 방향성에 영향을 준다.

- 미국달러인덱스 : 선진국과 신흥국 대비로 각각 접근

- 엔화와 금값 : 준 안전자산으로 접근

 

(2) 위험자산

- 신흥국 통화 : 산유국 중신통화, 자원수입국 통화

- 주식시장 : 유동성(달러전망, 유종자금, 통화정책, 금리)

 

※ 자산배분 예_ 자산배분 = 안전자산 : 대기자산 : 위험자산(주식) = 4 : 2 : 4 

                     목표수익 달성시 대기성 자금으로 전환이 반드시 필요하다.

                     주식비중 = 미국:중국:한국:기타 = 1:1:1:1을 기본으로 하여 포트구성,

                     채권비중 = 미국:한국=2:1, 원자재(금, 원유, 팔라디움)

 

※ 글로벌 투자자산 1200조 달러의 비중

: 파생상품(600조 달러), 부동산관련(250조 달러),

채권(200-250조 달러) = 미국(37%), 유로존(23%), 일본(12%)

주식(100조 달러) = 미국(39%), 중국(+홍콩) 14.1%, 일본(6.8%), 영국(5.7%), ... , 한국(1.4%)

 

※ ETF와 EMP(ETF Managed Portfolio)와 같이 지수를 추정하는 펀드의 급격한 증가로 금융위기가 발생할 수 있지 않을가? 단, 언제가 될지는 누구도 알수가 없다.

 

※ 달러는 안잔자산이며 금융상품을 구매하는 수단이다.

 

※ 신흥국 투자수익 = 환율 + 기업주가의 상승률 이다. 환율을 고려하지 않고 투자를 하는 것은 위험을 자초하는 것이다.