하워드막스 투자와 마켓사이클의 법칙_나는 사이클을 잘 이해를 하고 있는지를 생각하게 만든다.

1장. 왜 사이클을 공부해야 하는가?

- Risk의 의미 

  : 자본을 영구적으로 손실할 가능성 + 잠재적 이익을 높칠 가능성인 기회위험

  : 자산가격 또는 변동성

 

- 투자철학의 기본요소 "경제나 시장, 지정학 같은 분야에서 어떤일이 일어날지 '거시적 미래'를 결코 알수 없다는 확신"

 

- 투자자 & 미래를 다루고 싶은 사람은 누구나 구체적으로든 약식으로든 확률 분포를 만들어야 한다.

 

- 가장 보편적인 영역에서 시간을 유익하게 사용하는 방법

1) '알기쉬운정보' 산업, 기업, 주식의 펀더멘털에 대해 다른 이들보다 더 알려고 노력한다.(기업분석)

2) 펀더멘털에 투자할때 지불할 적정가격을 안다.

3) 속해이쓴 투자환경을 이해하고, 그러한 환경에 대응해 포트폴리오를 전략적 포지셔닝 할 방법을 정한다.

 

- 지는 경우보다 이기는 경우를 더 많게 하려면 지식의 우위를 가져야만 한다. 뛰어난 투자자는 바로 이것을 가졌다. ( 미래의 경향에 대해 더 많이 안다.) 그렇다고, 항상 이기는 것은 아니다. 단지, 장기적으로 성공하기에 충분하다.