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자산레버리지 1. 자산레버리지란? 기업이 끌어들인 자산(자본+부채)을 경영진이 얼마나 효율적으로 분배하느냐를 나타내는 것이다. 경영진이 누구냐에 따라서 똑같은 돈을 가지고 누구는 1조를 벌지만, 누구는 1천억 밖에 벌지 못하는 일이 발생을 한다. 2. 자산레버리지의 종류 1) 재무레버리지 = 부채 2) 영업레버리지 = 회전율 + 이익률 = 경제적해자 2-1) 회전율 = CAPE(PP&E=유형자산) + WC(운전자본) 2-2) 이익률 = COGS(매출원가) + GP(매출총이익) 3. 자산레버리지가 발생되는 5 POINT 3-1) Equity(자본)에서 시작하는 자산레버리지 3 POINT(상품의 생산과정) : 대출과 영업을 얼마나 잘하느냐에 따라서 자산레버리지가 일어난다. POINT 1. Debt(부채) :..

Study 2020. 5. 6. 07:36

듀퐁분석(Doupont Analysis) = ROE를 분석하다. 듀퐁분석이란? ROE를 구성하는 항목을 보다 세분화하여 각 부분에서 어느정도의 레버리지를 기업이 일으키는지 파악하는 것이다. 재무레버리지 1) 자본비율(부채비율) : 대출을 얼마나 받았는가?(레버리지 1단계) 영업레버리지 1) 총자산회전율 2-1) CAPEX회전율 - PP&E(비유동자산) 회전율 : 매출액 대비 비유동자산이 얼마인가? (레버리지 2단계) 2-2) OPEX회전율 - WC(Working Capital, 운전자본) 회전율 : 매출액대비 운전자본이 얼마인가?(레버리지 3단계) ※ PP&E와 WC간 배수가 클수록 WC의 회전율이 높다. 2-3) 매출 : 매출액 대비 CAPEX + OPEX회전율이 얼마인가?(레버리지 4단계) 2) 순이..

Study 2020. 2. 26. 07:26