세스클라만의 안전마진(Margin of Safety) Part 5.

2. 가치투자전략

당신의 투자목적은 무엇인가?

오늘날 많은 이들은 위험이 주식을 보유하는데서 생기는 것이 아니라 가지고 있지 않는 것에서 더 크다고 생각하는 듯하다. 하지만 실제 위험은 지불가격에 좌우된다. 또 다른 일반적인 믿음은 위험회피가 투자성공과 양립할 수 없다는 통설이다. 이 관점은 고수익은 고위험을 동반해야만 얻을 수 있을뿐 아니라 장기적 투자성공은 위험회피보다는 위험을 떠안아야 가능하다고 본다. 그러나 위험회피가 투자에 있어 가장 중요한 요소이다.

 

예컨데, 16%의 연평균 수익률을 10년간 얻은 투자자가 9년간 20%를 벌고, 10년째에 15%를 잃는 투자자보다 더 많은 돈을 갖게 되는 것이다. 물론 손실회피는 완전한 투자 전략이 아니다. 이것이 무엇을 매수하고 매도해야하는지, 혹은 어떤을 수용할지 아닐지 알려 주지는 않는다.

 

많은 투자자들이 수익률을 목표로 설정하는 우를 범한다. 투자자들이 해야할 일은 지속적으로 엄격한 접근법을 훈련하고 따르는 것이다. 시간이 지나면 자연스레 수익이 따라올 것이다. 내가아는 유일한 위험 고ㅕ 방법은 가치투자이다.