[가치투자 기초공부 13.] 경제적 해자를 가진 기업을 찾기 위한 기초공부
많은 사람들은 이야기를 한다. 경제적해자를 가진 기업에 투자를 해야한다고... 하지만, 주식을 사는 입장에서는 경제적해자를 가진 기업이 어떤 기업인지, 무엇을 보고 판단을 해야하는지 알지 못한다. 그래서 나는 먼저 경제적해자가 무엇인지 알아보기로 했다. 경제적해자 1. 경제적해자란? : 장기간 지속가능한 높은 수순의 영업레버리지효과의 원천(ROE = (영업 + 재무)레버리지 : 장기간 지속가능한 높은 ROIC(영업레버리지)의 원천 (RIOC가 WACC의 2-3배, ROIC = NOPLAT/IC) 1-1. 좁은해자 = 영업이익률 1-2. 넓은해자 = 회전율 * 이익률 1-3. 경제적해자의 순위 : 무형자산(브랜드) > 네트워크효과 > 전환비용 > 규모의 경제 > 원가우위 > 효율적시장규모 2. 좁은해자 :..
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2020. 5. 21. 07:06
